30.01 2019

Qui exerce réellement une influence sur le prix du pétrole ?

Image Qui exerce réellement une influence sur le prix du pétrole ?

L'Opec, l'Organisation des pays exportateurs de pétrole, a certainement reçu sa part de critiques depuis de nombreuses années. Le président Trump a récemment accusé le groupe d'"arnaquer le reste du monde" et de maintenir les prix du pétrole "artificiellement élevés". Elle a parfois été accusée de rançonner le monde, notamment dans les années 1970, lorsqu'elle a réduit ses approvisionnements et que les prix ont triplé. Mais alors que les ministres de l'énergie de l'Opec se réunissent à Vienne, le groupe exerce-t-il encore autant d'influence ?

Maîtrise de la production

Ils sont rejoints par certains pays non membres producteurs de pétrole, notamment la Russie.

Le groupe souhaite stabiliser ou augmenter les prix du pétrole brut, qui se sont fortement rabaissés au début du mois d'octobre.

Le principal outil dont elle dispose est de gérer ses propres niveaux de production - soit en réduisant si elle veut que les prix augmentent, soit en augmentant l'offre si elle veut qu'elle baisse, au moins à un point qui n'entraînerait pas la chute des prix.

La présence de l'Opec sur le marché est certainement assez importante pour avoir un impact.

Elle représente plus de 40 % de la production mondiale de pétrole brut.

Ce chiffre était plus élevé - plus de la moitié au début des années 70 - mais il reste encore important aujourd'hui.

Mais les 60 % restants de l'industrie comptent aussi.

Deux pays non membres de l'OPEP sont particulièrement importants à des égards différents : La Russie et les États-Unis.

L'influence de la Russie

La Russie a contribué aux efforts actuels de l'Opec pour faire monter les prix.

Cela a débuté en 2016 par une décision de l'Opec de "mettre en œuvre un ajustement de la production", soit une réduction de 1,2 million de barils par jour.

Surtout, la Russie et un certain nombre d'autres pays non membres de l'OPEP se sont joints à l'effort en s'engageant eux-mêmes à limiter leur production.

Par la suite, les prix ont augmenté avec le principal prix international, le Brent brut, atteignant 86 $ (67 £) le baril au début d'octobre - il était inférieur à 50 $ le baril au cours de la période précédant cette décision.

Cela ne veut pas dire que la décision de l'Opec et de ses partenaires a été le seul facteur.

Les troubles politiques dans les pays de l`Opec, le Venezuela, la Libye et le Nigeria ont rendu impossible pour eux de produire la quantité de pétrole qu`ils pouvaient en théorie produire.

Sanctions contre l'Iran

L'Iran a été frappé par la réimposition de sanctions américaines sur son programme nucléaire.

La possibilité que le pétrole iranien ne soit pas disponible sur le marché mondial - ou qu'il y en ait moins - a été un facteur important qui a fait monter les prix cette année.

Mais certains des plus gros clients de l'Iran - la Chine, l'Inde et le Japon - ont bénéficié d'exemptions temporaires et peuvent continuer à acheter du pétrole iranien pour l'instant sans être touchés par les mesures américaines.

En conséquence, les prix ont en fait baissé, car la demande de pétrole en provenance d'autres producteurs a été inférieure à ce qui avait été prévu.

Cela dit, la hausse des prix depuis fin 2016 est due en partie à l'accord entre l'Opec, la Russie et d'autres.

Au sein de l'Opec, l'Arabie saoudite a joué un rôle clé.

Selon les estimations de l'Agence internationale de l'énergie, l'Arabie saoudite représente plus d'un tiers de la capacité de production totale de l'Opec et plus de la moitié des capacités disponibles du groupe.

C'est un indicateur de la mesure dans laquelle la production est limitée.

Bien que l'Arabie saoudite soit importante, elle était réticente à agir seule sur les prix.

Elle s'attendait donc, comme elle le fait généralement, à ce que d'autres membres de l'Opec fassent des sacrifices, mais elle voulait aussi que la Russie y participe.

Les États-Unis sont le plus grand producteur

Il y a un troisième acteur très important dans le commerce mondial ; les États-Unis, qui sont actuellement le plus grand producteur de tous.

Les États-Unis sont très différents des autres pays.

Le pétrole est produit par l'industrie privée qui prend des décisions sur la base de ce qui est rentable.

Les grandes compagnies pétrolières russes sont proches du gouvernement et l'entreprise dominante en Arabie saoudite - Saudi Aramco - est publique.

Les producteurs de pétrole américains ne coopèrent pas avec l'Opec pour gérer les prix, car cela serait illégal en vertu de la législation antitrust ou de la législation américaine sur la concurrence.

Mais quelque chose s'est produit aux États-Unis au cours de la dernière décennie qui a transformé l'industrie mondiale - la montée du pétrole de schiste.

Il y a deux aspects importants à cela.

Impact du schiste bitumineux

L'exploitation d'un type de ressource relativement nouveau a inversé une baisse à long terme de la production pétrolière américaine.

Le pays doit encore importer du pétrole. Mais aujourd'hui, elle peut satisfaire les deux tiers de ses propres besoins alors qu'il y a un peu plus d'une décennie, elle n'en satisfaisait qu'un tiers.

De plus, le schiste peut réagir plus rapidement à l'évolution du marché.

Il n'a pas besoin d'investissements aussi importants que le pétrole conventionnel. L'investisseur peut récupérer son argent beaucoup plus rapidement, de sorte que la production de schistes peut être stimulée plus rapidement lorsque les prix commencent à augmenter.

Le schiste est l'une des raisons pour lesquelles les prix du pétrole ont fortement chuté après la mi-2014.

L'Opec n'a peut-être pas répondu plus tôt qu'elle ne l'a fait parce que certains membres, notamment l'Arabie saoudite, souhaitaient que les producteurs américains de schistes soient écrasés par la baisse des prix.

L'Opec a encore son importance, mais elle est loin d'être pleinement en charge du marché mondial du pétrole.

Et à plus long terme, si les efforts mondiaux de lutte contre le changement climatique signifient que nous devenons moins dépendants du pétrole - ce qui est important - alors l'Opec comptera beaucoup moins.